DAX DIC.....................= 9.308 Volatilidad ATM DIC13 = 11,78% Volatilidad ATM JUN14 = 15,73% Similes DIC13: UP..............................= -0,16% DOWN........................= +0,24% Smiles JUN14: UP..............................= -0,18% DOWN........................= +0,11% Las premisas con las que llevaremos las estrategias están AQUÍ. ;-) INICIO ESTRATEGIA
A estos 510 euros tendremos que añadirle las garantías que nos piden por tener dos call vendidas sin cubrir. Y evidentemente, dinero de reserva, que no nos echen del mercado por garantías. Con 10.000 € para esta estrategia iríamos cómodos. Por los CFDS tendremos que pagar garantías aparte, ya que pertenecen a mercados distintos, aunque nos sirven al 100% como cobertura. Si hubiese futuros de EUREX con retorno de 1 euro, nos bajaría garantías en vez de subirlas.
Aquí tenemos todos los datos reales de mercado extraídos en el momento con el que hemos montado la estrategia. Ahora la ajustaremos según las premisas expuestas en la pestaña VIRTUAL. __________________________________________________________
FDAX .......................................................= 9.359 Volatilidad ATM DIC-13..............................= 12,24% Volatilidad ATM JUN-14..............................= 15,45% No necesita ajustes. La posición queda así:
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FDAX .......................................................= 9.393 Volatilidad ATM DIC-13..............................= 10,93% Volatilidad ATM JUN-14..............................= 15,60% Posición de CFDS = +3 a 9.337,6 (precio medio)
RESUMEN DE POSICIÓN: DICIEMBRE 2013:
JUNIO 2014:
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FDAX .......................................................= 9.414 Volatilidad ATM DIC-13..............................= 11,72% Volatilidad ATM JUN-14..............................= 15,72% Posición de CFDS = +4 a 9.337,6 (precio medio)
NOTA: Para ajustar estas griegas hemos simulado los datos de mercado de hoy al cierre como si estuviésemos a lunes, RESUMEN DE POSICIÓN: DICIEMBRE 2013:
JUNIO 2014:
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FDAX .......................................................= 9.414 Volatilidad ATM DIC-13..............................= 11,36% Volatilidad ATM JUN-14..............................= 15,65% Posición de CFDS = +5 a 9.352,9 (precio medio)
RESUMEN DE POSICIÓN: DICIEMBRE 2013:
JUNIO 2014:
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No necesita ajustes (Las griegas quedan prácticamente igual que en el cuadro de arriba) FDAX .......................................................= 9.408 Volatilidad ATM DIC-13..............................= 12% Volatilidad ATM JUN-14..............................= 15,92% SMILES: DICIEMBRE 2013:
JUNIO 2014:
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Este es el gráfico de la posición a 18 días para el vencimiento: Tenemos cubierto el centro y una caída fuerte. Las subidas estamos ajustando con DELTA. El valle de pérdida que vemos lo cubrirá VEGA y DELTA con los ajustes que nos vaya pidiendo según el mercado vaya haciendo. Esta es la zona de THETA que ajustamos diariamente. Vemos que el tiempo hace que la curva temporal esté ya en beneficios. Este es un zoom de la situación de la posición respecto al mercado. Las greeks son las publicadas diariamente. _________________________________________________________
FDAX .......................................................= 9.220 (-2%) Volatilidad ATM DIC-13..............................= 14,20% Volatilidad ATM JUN-14..............................= 16,65% VENTA 2 CFD 9.220 - Comprados en 9352,9 = 132,9 x 3 = -398,7 € Posición de CFDS = +2 a 9.352,9 (precio medio)
RESUMEN DE POSICIÓN: DICIEMBRE 2013:
JUNIO 2014:
ACUMULADO POSICIONES CERRADAS:
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FDAX .......................................................= 9.110 Volatilidad ATM DIC-13..............................= 15,49% Volatilidad ATM JUN-14..............................= 16,79% En esta zona entramos en THETA negativa. vendemos ratio put, sacrificamos las PUT-DIC 8.900 que pagamos al principio de la estrategia. Eran para este caso. OPERACIONES:
RESUMEN DE POSICIÓN: DICIEMBRE 2013:
JUNIO 2014:
ACUMULADO POSICIONES CERRADAS:
Esta es nuestra posición actual, aunque veamos que las posiciones liquidadas están en negativo, las no liquidadas están en valoración positiva. Ahora la posición se ha convertido en DELTA contra THETA, nuestro riesgo ahora está en VEGA. _________________________________________________________
La verdad que está sucediendo de todo desde que iniciamos la estrategia. Estamos teniendo que utilizar varios recursos, cosa que está muy bien porque quedará muy ilustrativa la demostración de control de griegas. Hemos comenzado la estrategia con una zona de cono vendido, se nos ha ido arriba, OBLIGÁNDONOS a pagar DELTA y luego se ha girado bruscamente, cosa fatal para quien estuviese simplemente vendido de CONO. El éxito de nuestra estrategia está basado en nuestra tabla de volatilidades, que nos ha ido indicando que necesariamente necesitábamos más VEGA para la volatilidad ATM que el mercado tenía en relación con nuestra THETA y GAMMA. Por eso hemos dicho en alguna página de esta web lo importante de tener dicha tabla. Por abajo de momento tiene "barra libre" y nos queda la zona roja por el momento, que aunque en beneficios, gana muy poco. Iremos haciendo según haga el mercado, es la ventaja de las estrategias, que no tenemos que adivinar lo que va a hacer el mercado. Lo más seguro es que al final nos quede una CUNA vendida, después de sacrificar la pata bajista que nos ha quedado, porque como decía antes, ahora podemos mantener delta bajista, incluso ajustar comprando algún tipo de estrategia u opción alcista, ya que estamos en zona de beneficios. _________________________________________________________
FDAX .......................................................= 9.107 Volatilidad ATM DIC-13..............................= 15,86% Volatilidad ATM JUN-14..............................= 16,70% NO necesita ajustes, las greeks parecidas a las de ayer, ni las modificamos _________________________________________________________
FDAX .......................................................= 9.175 Volatilidad ATM DIC-13..............................= 13,19% Volatilidad ATM JUN-14..............................= 16,20% NO necesita ajustes. _________________________________________________________
FDAX .......................................................= 9.118 Días a VTO 1º ..........................................= 10 días Volatilidad ATM DIC-13..............................= 13,21% Volatilidad ATM JUN-14..............................= 16,33% NO necesita ajustes. _________________________________________________________
FDAX .......................................................= 9.082 Días a VTO 1º ..........................................= 9 días Volatilidad ATM DIC-13..............................= 16,64% Volatilidad ATM JUN-14..............................= 16,46% NO necesita ajustes.
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FDAX .......................................................= 9.007 Días a VTO 1º ..........................................= 8 días Volatilidad ATM DIC-13..............................= 16,07% Volatilidad ATM JUN-14..............................= 16,56% DELTA 0,01 THETA -0,57 VEGA 74 GAMMA -0,001 NO necesita ajustes. _________________________________________________________
OPERACIONES:
RESUMEN DE POSICIÓN: DICIEMBRE 2013:
JUNIO 2014:
ACUMULADO POSICIONES CERRADAS:
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Pues así termina la estrategia planteada desde el principio y descrita paso a paso en tiempo real. La rentabilidad obtenida en función del capital usado es de un 10% en algo menos de un mes. Aunque para ser honestos deberíamos dejarlo en la mitad, ya que siempre hay que dejar la misma cantidad de dinero de reserva en este tipo de estrategia por si necesitamos hacer algo que necesitemos capital. Aunque por otro lado, cuando cada vez necesitamos más dinero, bien en garantías o bien en primas, suele ser síntoma de que la cosa va mal. Como decía el gran Jesse Livermore, la mejor información privilegiada es la de mi broker cuando me pide más margen (garantías). Espero que hayan disfrutado de esta estrategia y en breve comenzaremos otra con alguna idea un poco rara que me ronda la cabeza, basada en los movimientos del precio del cono a 21 días. Pero antes vamos a dejar pasar la navidad y los reyes. _________________________________________________________ RESUMEN DE OPERACIONES: _________________________________________________________ |
DAX-DIC-2013 |