Vamos a desarrollar un ejemplo de una estrategia muy agresiva. tan agresiva que es poco recomendable en sí misma, pero no está demás conocer como funciona, ya que la gamma hay que dominarla.

También se puede usar esta estrategia para cerrar vencimientos ganadores y que queramos hacer trading contra la gamma de forma segura.
   
    El ejemplo más sencillo y visual es la compra de cono. Pero en vez de comprar CALL y PUT compraremos futuro contra dos PUT ATM, esto es exactamente lo mismo.

    Observamos que gana a la misma velocidad tanto si el mercado sube como si el mercado baja.

SUBYACENTE:             10.000
VOLATILIDAD ATM:      12%
DÍAS A VENCIMIENTO: 30
COMPRA 1 FUTUTO EN 10.000
COMPRA 2 PUT 10.000 A 137 (PRIMAS 274)

       GREEKS        DELTA THETA VEGA GAMMA
 VALOR -0,07 -22,87+114,36 +0,0116


Una vez visto el ejemplo sencillo, vamos a compararlo con uno con más gamma.

Hemos elegido la pata de abajo para añadirle la gamma. 

Observamos como la velocidad de ganancias hacia abajo es mucho mayor que la velocidad hacia arriba

SUBYACENTE:             10.000
VOLATILIDAD ATM:      12%
DÍAS A VENCIMIENTO: 30
COMPRA 1 FUTUTO EN 10.000
COMPRA 6 PUT 9.600 A 45 (PRIMAS 288)

       GREEKS        DELTA THETA VEGA GAMMA
 VALOR -0,22 -57,27+221 +0,0173

La ventaja de esta estrategia es que podemos comprar futuros siempre que baje porque la DELTA se vuelve rápidamente bajista a medida que baja. Con gamma esta GAMMA, una bajada de 100 pipos, nos aumentaría la DELTA negativa en 1,73.

Por otro lado vemos en el resto de griegas que es una posición que requiere de mucho trading por tener la THETA muy alta.