La griega THETA nos mide la variación que sufre una cartera de opciones por el paso de un día.

El paso del tiempo es algo que si podemos predecir, al contrario que la dirección del mercado o el movimiento de la volatilidad.

Se dice que una cartera tiene THETA POSITIVA cuando el paso del tiempo le beneficia, es decir, sin variación de precio ni volatilidad, la cartera gana por el paso del tiempo. En realidad cunado compramos una opción, lo que realmente cuesta es la THETA diaria y no la prima. 

THETA NEGATIVA significa que el mantener esa posición cuesta todos los días dinero, incuidos los fines de semana y festivos. Ese dinero que nos cuesta es lo que nos indica el valor THETA.

El valor THETA es menor cuantos más días falten a vencimiento, aunque la prima sea más alta la THETA es menor.

El gran enemigo de THETA es la GAMMA. NO se puede tener THETA positiva y GAMMA positiva.